L'une des questions les plus courantes que nous recevons de la part de groupes désireux de lever des fonds communautaires est la suivante : "Quel est le bon montant à lever en obligations et comment ce financement s'intégrera-t-il à nos autres sources de financement ?"
En résumé, il n'y a pas de combinaison financière correcte. Chaque organisation avec laquelle nous travaillons est unique, et par conséquent, il n'y a pas de recette magique. une taille pour tous réponse à cette question.
Toutefois, dans ce blog, nous tenterons de vous donner quelques idées et seuils de haut niveau pour le financement de projets. Une fois que nous aurons commencé à travailler avec votre organisation et que nous comprendrons mieux votre projet et votre situation financière, nous serons en mesure de fournir à votre équipe des conseils sur le montant que votre organisation peut réunir en obligations communautaires.
Nous recommandons toujours que ce travail soit effectué en étroite collaboration avec votre équipe financière/comptable et les membres du conseil d'administration, car ils auront un aperçu important de la tolérance au risque de votre organisation et de sa capacité à s'endetter.
Types de financement disponibles pour les organismes sans but lucratif, les organismes de bienfaisance et les coopératives
Lorsque nous parlons du financement de projet d'une organisation, nous faisons souvent référence à son capital. En termes simples, la pile de capital représente la structure financière sous-jacente d'un actif ou d'une opération immobilière. Souvent, la pile de capitaux est présentée sous la forme d'un graphique qui montre les différents types de capitaux d'une opération empilés les uns sur les autres, comme un gâteau à plusieurs couches.
Les types de financement qui peuvent apparaître dans une pile de capital :
Dans le cas des coopératives, il est également possible d'émettre des actions privilégiées sous la forme de parts privilégiées. Cela n'est pas possible pour les organismes de bienfaisance ou les organismes à but non lucratif, car ils ne peuvent être appartenant à.
Pour trouver la bonne combinaison pour votre organisation, vous devrez trouver un équilibre entre votre goût du risque et votre situation de trésorerie. En fin de compte, l'objectif de votre organisation devrait être d'aligner vos sources de financement sur les calendriers de vos projets et sur les principales étapes de production de trésorerie, et de trouver le coût le plus bas du capital en combinant les outils ci-dessus.
Pourcentage du financement total
Il n'y a pas de pourcentage correct d'obligations dans la pile de capital d'une organisation. Il peut être aussi faible que 5% pour un grand projet ou aussi élevé que 100%. Dans le passé, la plupart de nos clients ont levé 10-40% de leur financement total en obligations communautaires.
Pour certaines organisations, il peut être judicieux que le total des obligations soit une pièce plus importante du puzzle. C'est le cas lorsqu'une organisation a besoin d'accéder rapidement à une somme importante de capitaux et n'a pas le temps de lever des fonds, ou lorsque les prêteurs traditionnels ne sont disposés à financer qu'une petite partie du projet.
"Les obligations sont un outil formidable pour les organisations communautaires lorsqu'elles envisagent de lever des fonds", déclare Mary Warner, codirectrice exécutive de Tapestry. "Les obligations communautaires permettent à l'organisation de fixer les conditions de financement de la manière qui lui convient le mieux et lui permettent de s'adresser à sa communauté d'une nouvelle manière, en offrant une chance à ses supporters d'investir dans l'avenir de son projet et de bénéficier directement d'un retour financier sur cet investissement".
Montant total en dollars
"De nombreux facteurs entrent en ligne de compte pour déterminer le montant qu'une organisation souhaite collecter, mais nous avons vu de nombreux partenaires atteindre leurs objectifs en collectant entre un demi-million et cinq millions lors de leur première collecte", explique Mary.
Fixer un objectif initial dans cette fourchette peut contribuer à mettre votre organisation sur la voie du succès. En effet, le concept d'obligations sera nouveau pour votre communauté, il n'y aura pas de marketing et de messages existants autour de votre projet et vous n'aurez pas encore eu l'occasion de tester l'appétit d'investissement de votre communauté.
En raison de certains coûts fixes (p. ex. frais juridiques, marketing, etc.), lever moins de $500 000 en obligations n'est généralement pas un moyen rentable de lever des capitaux. En général, plus vous levez de fonds, moins le coût par dollar de financement est élevé.
Une fois qu'une organisation a réussi une première levée, elle a la possibilité de puiser dans sa base d'investisseurs existante et de lancer des campagnes de réinvestissement. Elle peut également s'appuyer sur le message d'une levée d'obligations réussie et envisager de lever des obligations pour différents projets à l'avenir.
"Nous avons vu ce type de levée d'obligations séquentielles avec plusieurs partenaires, notamment SolarShare et ZooShare,"dit Mary. " En s'appuyant sur le succès de leurs levées initiales, et sur le fondement d'une capacité éprouvée à lever et gérer des investissements communautaires, ces organisations ont pu développer leurs projets et faire avancer leurs missions. "
Nous voyons souvent des campagnes de réinvestissement qui sont beaucoup plus importantes que les premières levées. Cela s'explique par le fait qu'avec le temps, les émetteurs se sentent plus à l'aise avec leur base d'investisseurs, comprennent mieux l'appétit de leur communauté pour l'investissement et ont construit un récit marketing solide autour de l'organisation, du projet et de l'offre.
Par exemple, notre plus grande levée de fonds à ce jour a été de $16 millions, et il s'agissait d'une campagne de réinvestissement pour une organisation qui a effectué des levées de fonds répétées.
Si une première levée de fonds de plus de $5 millions de dollars est envisagée, l'organisation devra prendre en compte de nombreux éléments pour garantir la réussite de la levée, notamment disposer d'un personnel suffisant et d'un soutien marketing pour maintenir la dynamique.
Certaines organisations peuvent avoir plus de facilité à mener une première campagne plus importante si elles en ont :
- Expérience de la gestion d'une importante campagne de collecte de fonds
- Un groupe important et engagé de donateurs, de membres ou de supporters
- Un grand projet qui suscitera très tôt l'attention de la communauté et/ou des médias.
Décider quels types de financement doivent être utilisés pour les différentes dépenses.
Idéalement, la durée du passif devrait correspondre à celle de l'actif, dans la mesure du possible. En termes simples, c'est pourquoi un prêt hypothécaire a une échéance de 25 ans, tandis qu'un prêt automobile a une échéance de 3 à 5 ans.
Dans le contexte de votre projet, vous devez penser à l'actif sous-jacent de votre projet et à son flux de trésorerie prévisionnel associé.
En général, les obligations communautaires conviennent bien au financement d'actifs à long terme. Une ligne de crédit conviendrait mieux pour financer un projet à court terme ou répondre à un besoin de financement à court terme.
Relation avec d'autres sources de financement
En général, si un projet fait l'objet d'une hypothèque, les obligations communautaires sont subordonnées à l'hypothèque. En d'autres termes, en cas de défaut de paiement, l'institution financière qui détient l'hypothèque aura le premier droit sur l'actif, suivi par les détenteurs d'obligations communautaires.
Ces détails seront négociés dans le cadre de votre contrat hypothécaire et vous devez informer votre institution financière de votre intention de lever des obligations communautaires. D'après notre expérience, les institutions financières traditionnelles accueillent favorablement les obligations communautaires dans le cadre de la combinaison de financement, car elles les considèrent comme remplaçant les fonds propres et comme un tampon de capital supplémentaire.
"Si vous envisagez d'utiliser des obligations communautaires dans le cadre de votre financement, et si cela doit se faire en tandem avec un prêt hypothécaire, il est important d'impliquer le prêteur hypothécaire dès le départ", explique Mary. "Nous avons vu de nombreuses organisations utiliser à la fois des obligations communautaires et un prêt hypothécaire traditionnel, c'est donc une possibilité, mais il est important d'être clair avec le prêteur ou le prêteur potentiel sur vos intentions afin d'avoir des attentes fermes sur le montant qui sera levé et les délais de financement."
Par où commencer ?
Le financement de votre projet peut être complexe, et chez Tapestry, nous le comprenons très bien. Nous sommes toujours heureux de discuter avec votre équipe financière/comptable de la manière dont les obligations communautaires peuvent s'intégrer dans votre combinaison unique.
Si votre équipe est intéressée par l'utilisation des obligations communautaires comme source de financement, nous vous encourageons à contactez notre équipe et inscrivez-vous à notre Atelier d'introduction aux obligations communautaires.